Финансы
292359 Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") Казахстанской компании по управлению электрическими сетями ("KEGOC") на уровне "BBB+" Финансы компаний

Fitch подтвердило рейтинг KEGOC на уровне "BBB+"

Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") Казахстанской компании по управлению электрическими сетями ("KEGOC") на уровне "BBB+". Прогноз по рейтингу – "Стабильный". Полный список рейтинговых действий приведен в конце этого сообщения. Об этом деловому порталу Kapital.kz рассказали в Fitch Ratings.

Fitch подтвердило рейтинг KEGOC на уровне "BBB+"Подтверждение рейтингов продолжает отражать сильные связи компании с Республикой Казахстан ("BBB+"/прогноз "Стабильный")."Рейтинги компании на одном уровне с суверенными рейтингами KEGOC имеет рейтинги на одном уровне с суверенными рейтингами Казахстана, что отражает сильные юридические, стратегические и операционные связи компании с государством. Эти связи основаны на том факте, что компания находится в 100-процентной непрямой собственности государства и имеет прямые государственные гарантии по части своего долга, а также на стратегической значимости электросетей Казахстана", - отметили в Fitch.Казахстанский Фонд национального благосостояния Самрук-Казына, непосредственная материнская компания KEGOC, продолжает оказывать поддержку KEGOC. Так, за период с 2011 г. по конец 9 мес. 2013 года было предоставлено 2 млрд. тенге на реализацию проекта реконструкции и повышения энергоэффективности систем электропередачи в поселке Осакаровка. "Сильные юридические связи подкрепляются, прежде всего, госгарантиями по долговым обязательствам: на конец 3 кв. 2013 года они покрывали около 44% всего долга. Самрук-Казына собирается предложить населению страны 10-процентную долю в KEGOC в 2014 году Fitch ожидает, что после IPO Самрук-Казына по-прежнему будет иметь мажоритарную долю в компании, и сохранятся государственные гарантии по части долга KEGOC. Fitch может пересмотреть увязку рейтингов KEGOC с суверенным рейтингом, если доля долга с государственными гарантиями сократится до менее 40% всего долга на устойчивой основе и/или если связи с государством ослабнут", -говорится в сообщении.Сильные стратегические связи подкрепляются за счет монопольной позиции KEGOC в сегменте передачи электроэнергии и диспетчерских услуг, а также роли компании как доминирующего игрока на балансирующем рынке электроэнергии. Компания владеет и управляет около 24 тыс. км ЛЭП и 74 электроподстанциями по всему Казахстану."Оценка компании на самостоятельной основе значительно слабее, чем уровень РДЭ с учетом господдержки, и соответствует нижней части рейтинговой категории "BB". Основными сдерживающими факторами кредитоспособности являются валютные и процентные риски, а также довольно высокий левередж. В конце 2012 г. 69% долга компании было номинировано в долларах США, а 31% – в евро с плавающими процентными ставками. По оценкам Fitch, в течение следующих нескольких лет доля кредитов с гарантиями может уменьшиться примерно до 30% всего долга относительно текущего уровня в 45% (на 15 ноября 2013 года), в результате чего рейтинг может оказаться на более низком уровне относительно суверенного эмитента", - передает Fitch Ratings.Начиная с 2013 года тарифы KEGOC одобряются Агентством Республики Казахстан по регулированию естественных монополий ("АРЕМ") на трехлетний период в соответствии с программой капвложений, а не на один год, как ранее. Были одобрены повышения тарифов на три года в среднем на 15%, 8% и 27% на передачу, диспетчерские услуги и услуги по балансировке электроэнергии соответственно. Балансирующий тариф является самым быстрорастущим, в то же время на балансирующий рынок приходится лишь небольшая доля выручки компании (8% в 2012 г. и 5% в 1 пол. 2013 года), поэтому рост не окажет существенного влияния на финансовые показатели KEGOC. При этом Fitch считает позитивным моментом переход к утверждению среднесрочных тарифов вместо тарифов на один год, поскольку, по мнению агентства, более долгосрочные тарифы обеспечивают больше ясности в отношении показателей компании. Fitch прогнозирует, что KEGOC будет иметь положительный операционный денежный поток в 2013-2017 годы. Однако свободный денежный поток, вероятно, останется отрицательным, что будет обусловлено в основном значительными планами капитальных вложений в размере 163 млрд. тенге в 2013-2017 годы ввиду модернизации сети электропередач и трансформаторных мощностей в Казахстане. По оценкам Fitch, в 2013 года операционный денежный поток у KEGOC составит около 17 млрд. тенге до капвложений (39 млрд. тенге) и дивидендов (2,1 млрд. тенге). Агентство ожидает, что компания будет прибегать к заимствованиям для покрытия нехватки денежных средств.

Источник: Kapital.kz

Заметили ошибку на сайте? Выделите текст и нажмите Ctrl+Enter или Cmnd+Enter


Ваша реакция

Спасибо за ваше мнение

Вы уже голосовали

Читайте также

Загрузка...


Комментарии 0

Содержание комментариев к новостям не имеет никакого отношения к редакционной политике NUR.KZ. Мы не несем ответственность за форму и характер выставляемых комментариев. Просьба соблюдать установленные правила .